作者：吴晓杰
编辑：中州期货研究所
昨天油粕走强受到了宏观因素影响，商品几乎普涨的情况下，基本面本身较好的油粕上涨也就理所应当。
对于豆粕，中短期（3月-4月中旬）看区间震荡，中长期（4中旬-7月）看上涨，单边推荐买入M09，买入区间为，盈利目标位是元。
豆粕中期上涨驱动主要来自美豆，美豆上周种植面积展望论坛预期万英亩的新作种植面积，比报告前市场预期的万英亩略高。但不能把这个视为利空，因为旧作库存低的情况下，对今年新作的单产要求就会非常高。若取50.8的趋势单产，期末库存也就1.45亿蒲，期末库销比3.2%，仍然是很低的水平。单产若能达到52蒲期末库存才有可能累计到2.5亿蒲左右，仍然不是一个非常高的水平。所以可以想象，到了今年美豆的种植季节（4月中旬—8月）多头肯定会抓住任何一个炒作的机会去推涨价格。但中短期（3月）美豆处于消息和题材的真空期，看区间震荡。
对于豆油，目前豆油的基本面非常清晰，现货缺油的问题比年前更严重，所以才会有Y05创新高的走势。目前的基本面支撑短期（3月）回调买入Y05，买入点是节后缺口区间，同时豆油Y5-9价差继续走正套，正套价差暂时看到元附近。
豆油短期继续偏强的驱动主要来自库存，在目前库存已经较低的情况下3月国内豆油会继续去库。从供应端来看，3月国内大豆到港或不足，按巴西大豆的装出速度来看，3月国内大豆到港可能不足万吨，存在供需缺口，消耗大豆商业库存，造成油粕市场紧张情绪。从需求端来看，节前由于高价，下游终端备货不多，且3月随着大中小学校恢复开学，下游存在补库需求，油厂和贸易端继续挺价。
市场资讯马来西亚2月1-20日棕榈油出口量预计为吨，上月同期为吨，出口环比增加10.3％。
巴西/21年度大豆收割完成12.4%，去年同期为30.4%，上周为7.1%。目前收割进度低于历史同期平均水平的26.6%，主要是因为本年度开始时天气干旱导致大豆播种推迟，且1月及2月的降雨令收割困难。
截至2月19日，该州/21年度大豆收割率为34.51%，前一周为22.26%，上年同期为73.18%，五年同期均值为57.96%。马托格罗索州为巴西头号大豆出产州，该州在播种初期遭遇干旱，导致播种工作延迟。
受中储粮油脂有限公司委托，中储粮网电子商务平台定于2月24日组织菜籽油竞价销售专场。交易时间：年2月24日上午10:00；品种：四级菜籽油；生产年限：年（产地为内蒙古）；数量：吨；标的储存分布：牙克石。
sppoma数据，马来西亚2月1日-20日棕榈油产量比上月增15%，单产增8.37%，出油率增1.08%。UOB数据，马来西亚2月1-20日棕榈油产量预估为+5%~+9%，其中沙捞越+3%~+7%，马来半岛+13%~+17%，沙巴-4%~-8%。
美国农业部表示，截至9月30日的/21年度财*年度，美国对华农产品出口额将达到创纪录的亿美元，比11月份的预测值高出17%。由于美国油籽和谷物出口预测上调，/21财年美国农业出口金额将达到亿美元，比此前的预测值增长3.3%。由于中国需求强劲和价格上涨，大豆出口金额将同比增长4.2%，达到创纪录的亿美元。免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。
本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为中州期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇