S深物业A前三季度净利大增658%
估值略显偏高
事件：S深物业A发布三季报。神光分析：1、09年中报显示，公司主要项目进展情况：皇御苑C区B地块(深港1?)本年投资6046万元，进行装修；皇御苑D区(廊桥公馆)本年投资3200万元，桩基础完工；皇御苑E区(金领假日公寓)本年投资5万元，招标设计阶段；风和日丽天阔苑(新华城)8343万元，进行装修；彩天怡色133万元，前期设计规划。2、S深物业A三季报显示，今年第三季度实现净利润5398.45万元，同比增长658.03%；每股收益0.0996元。今年前三季度，公司实现的利润总额、净利润分别为19920.52万元、16028.16万元，同比增加1993.58%和1352.69%；实现营业收入75878.51万元，同比增长279.22%；每股收益为0.2958元。公司方面表示，营业收入增加的主要原因是，御花园项目已销售房产结转收入所致。公司在售的御花园项目已于2008年底竣工入伙，预计2009年度公司可供结转的房地产项目仅为御花园项目。目前，该项目销售情况良好，自2008年至报告日总销售率及累计收入结转率均已超过97%。此外，公司还预计，2009年度净利润为9000万元至11000万元之间，比上年同期增加800%至1050%之间。此外，S深物业A还推出分配预案，拟以总股本54179.92万股为基数，每10股送1股并派发现金红利0.112元(含税)，合计分配6024.81万元，剩余未分配利润88.82万元结转入下一年度。按照目前市场情况，公司09、10年动态PE为：73倍、60倍，估值略显偏高。